PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA, STRUKTUR MODAL, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN FMCG YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2022–2025
Keywords
Fast-Moving Consumer Goods (FMCG), Working Capital Turnover, Capital Structure, Firm Size, Profitability, Return on Assets (ROA)Abstract
The fast-moving consumer goods (FMCG) industry is a strategic sector of the Indonesian economy, contributing significantly to domestic consumption, economic growth, and employment. Despite relatively stable demand, the industry faces increasing competition, rising production costs, and changing consumer preferences, making financial management essential for sustaining profitability. This study examines the effects of working capital turnover, capital structure, and firm size on the profitability of FMCG companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during 2022–2025. A quantitative approach was employed using secondary data from annual financial statements. Purposive sampling produced a sample of 25 companies with 100 firm-year observations. Profitability was measured by Return on Assets (ROA), while working capital turnover, Debt-to-Equity Ratio (DER), and firm size were used as independent variables. Data were analyzed using descriptive statistics, classical assumption tests, and multiple linear regression with SPSS version 24. The results indicate that the independent variables jointly have a significant effect on profitability. Partially, working capital turnover and firm size do not significantly influence ROA, whereas capital structure has a significant negative effect. The findings suggest that excessive leverage reduces profitability, making capital structure the most influential financial determinant of performance in the FMCG sector. Therefore, companies should optimize their financing policies while maintaining effective working capital management to enhance long-term profitability
References
Adi Wibowo, A., & Rohyati, E. (2018). Pengaruh perputaran modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur di Indonesia periode 2012–2014. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 7(6), 1–15.
Anggita, D., Dewi, S., & Safitri, A. (2024). Pengaruh perputaran kas, struktur modal, pertumbuhan laba dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas. Permana: Jurnal Perpajakan, Manajemen dan Akuntansi, 16(1), 35–47.
Apsari, G. A. P. I., & Dana, I. M. (2018). Pengaruh profitabilitas, struktur aktiva dan size terhadap struktur modal pada perusahaan barang konsumsi di BEI. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(12), 6355–6382.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Essentials of financial management (15th ed.). Cengage Learning.
Bursa Efek Indonesia. (n.d.). Annual report. https://www.idx.co.id/en/about-idx/annual-report
Creswell, J. W. (2014). Research design: Qualitative, quantitative, and mixed methods approaches (4th ed.). SAGE Publications.
Firat¬sika, . (2024). Pengaruh Working Capital Turnover, Receivable Turnover, dan Inventory Turnover terhadap Profitabilitas perusahaan Food & Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2018-2022 [Skripsi, Universitas Muhammadiyah Makassar]. Universitas Muhammadiyah Makassar.
Gitman, L. J. (2018). Principles of managerial finance (16th ed.). Pearson Education.
Halim, A. (2015). Analisis laporan keuangan (Edisi ke-5). UPP STIM YKPN.
Hanafi, M. M., & Halim, A. (2016). Analisis laporan keuangan (Edisi 5). UPP STIM YKPN.
Harahap, S. S. (2020). Analisis kritis atas laporan keuangan (Edisi 13). Rajawali Pers.
Helfert, E. A. (2001). Financial analysis: Tools and techniques (10th ed.). McGraw-Hill.
Hery. (2021). Analisis laporan keuangan. Grasindo.
Horne, J. C. V., & Wachowicz, J. M. (2018). Fundamentals of financial management (14th ed.). Pearson Education.
Jogiyanto, H. (2013). Teori portofolio dan analisis investasi (Edisi 8). BPFE Yogyakarta.
Juanda, A., & Setyabudi, G. A. (2020). Perputaran modal kerja, likuiditas dan profitabilitas perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Audit, 3(1), 15–27.
Kasmir. (2019). Analisis laporan keuangan (Edisi Revisi). Rajawali Pers.
Kotler, P., & Keller, K. L. (2016). Marketing management (15th ed.). Pearson Education Limited.
Kurniasih, D. (2012). Faktor-faktor yang mempengaruhi ukuran perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, 2(3), 45–55.
Lestari, R. I. (2024). Pengaruh perputaran modal kerja, pertumbuhan penjualan, dan perputaran total aset terhadap return on assets (ROA) pada perusahaan sektor makanan dan minuman di BEI. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Terapan, 8(2), 87–101.
Merry, A. J., & Widjaja, I. (2022). Pengaruh manajemen modal kerja terhadap profitabilitas pada perusahaan FMCG di Indonesia periode 2016–2021. Jurnal Manajemen, Bisnis, dan Keuangan, 7(3), 115–128.
Panel Regression Analysis. (2022, September 30). Prediksi ukuran perusahaan, modal kerja, dan struktur modal terhadap return on assets pada perusahaan food and beverages di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis, 3(3), 233–248.
Rahmiyati, N., Putri, R. A., & Prasetyo, F. W. (2023). Pengaruh ukuran perusahaan dan pertumbuhan penjualan terhadap profitabilitas melalui struktur modal sebagai variabel mediasi pada industri barang konsumsi non-siklik di BEI. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Kewirausahaan (JIMK), 11(1), 44–56.
Riyanto, B. (2018). Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan (Edisi ke-4). BPFE Yogyakarta.
Runtuwene, E. N., Sondakh, J. J., & Walandouw, S. K. (2023). Pengaruh perputaran modal kerja, pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas (Studi pada perusahaan properti yang terdaftar di BEI tahun 2019–2022). Riset Akuntansi dan Portofolio Investasi, 1(1), 1–12.
Sartono, A. (2018). Manajemen keuangan perusahaan (Edisi 7). BPFE Yogyakarta.
Sekaran, U., & Bougie, R. (2016). Research methods for business: A skill-building approach (7th ed.). John Wiley & Sons.
Singh, D. (2025). Navigating firm performance through working capital management: Insights from FMCG firms. International Journal for Multidisciplinary Research, 7(2), 150–165.
Sudarman, L. (2023). Pengaruh diversifikasi produk, perputaran modal kerja, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas (ROA) pada perusahaan subsektor telekomunikasi periode 2016–2021. Jurnal Maneksi, 12(1), 77–88.
Vidiyastutik, E. D., & Hudzafidah, K. (2023). Pengaruh perputaran modal kerja, ukuran perusahaan dan leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi di BEI. Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 1(1), 21–33.
Weston, J. F., & Brigham, E. F. (2014). Essentials of managerial finance (14th ed.). Dryden Press.
Wianda, Z. O., Putra, R. B., & Petra, B. A. (2024). Pengaruh perputaran modal kerja dan pengendalian biaya terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Perpajakan dan Tata Kelola Perusahaan, 2(1), 1–12.
Zahrina Nilamsari, Z., & Hariasih, M. (2022). Pengaruh profitabilitas terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur sektor konsumsi di BEI. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 13(2), 250–265. https://doi.org/10.12345/jam.v13i2.2022
